英国品牌New Look会退出中国吗

英国高街品牌New Look三季度持续低迷表现,收入和盈利继续双双下滑。

截至12月23日的前三季度,英国服装集团New Look Group Ltd.收入录得6.3%的跌幅至10.692亿英镑,期内可比销售暴跌10.6%,主要因英国市场可比销售跌幅10.7%影响。集团的电商业务同样不乐观,尽管第三方平台收入有21.9%的增长,但自营网站销售暴跌15.0%。


期内,集团经调整后EBBITDA暴跌超七成,由2017财年同期的1.548亿英镑跌至4360万英镑,跌幅71.7%;持续经营业务营业利润510万英镑,2017财年同期为1.115亿英镑,暴跌95%;税前亏损1.235亿英镑,而2017年同期有2920万英镑的盈利。

“救火”主席Alistair McGeorge周二表示,公司在三季度受到高折扣的影响,他表示目前的首要任务为清理库存,轻装进入2019财年,这样可以在新财年销售全价的春夏系列服装。

Alistair McGeorge称有信心通过降低成本,令公司重回正轨,并号称公司有足够的流动性来支持,疑似回应市场对公司南非老板陷入财务作假丑闻而低价变卖财产,可能波及New Look的传闻。

周一,该公司的债权人已经聘请投行Rothschild代理其债务问题,证实了1月底即开始的传闻。这意味着New Look可能面临债务重组,而导致大股东换人,并可能最终导致New Look成为最新一个退出中国市场的英国品牌。

1月底,据英国每日电讯报报道,New Look于年初已经召集债权人召开一轮会议,讨论关闭60间英国门店以减轻租金负担。

不过,债权人的焦点并不着眼于眼前的关店,在业绩急剧恶化,由盈转亏的情况下,New Look约2亿英镑的现金流无法支撑公司运营太久时间,债权人更希望对英国公司进行债务重组。

据其中一位债权人透露,目前已经不是New Look需不需要债务重组的问题了,而是什么时候进行债务重组的问题。

1月中旬,New Look债权人已经召开紧急会议,并组成委员会、聘请法律顾问,要求英国集团进行债务重组,而上述债权人可能会通过债转股的方式成为英国公司股东,让深陷财务丑闻的南非大股东Christo Wiese出局。

一旦债权人晋升为大股东,New Look的关店行动几乎无可避免,是否退出竞争激烈、前景模糊的中国市场自然会成为讨论重点。

由于去年业务急转直下造成债券价格缩水一半,美国投资者一直在收购New Look的债券。

英国媒体在上月初称,目前Carlyle凯雷、Blackstone黑石旗下信贷投资部门GSO、资产管理公司CQS、M&G Investments以及投资机构Alcentra和不良债务投资机构Avenue Capital Group等New Look的债权人已经聘请Lazard、PJT、Rothschild作为顾问,探讨债转股事宜。

在此之前,Christo Wiese已经出售了部分资产,将所持的法国时尚电商Showroomprivé.com母公司SRP Groupe SA(SRPG.PA) 的17%股份以9700万欧元的价格贱卖予世界第二大零售商Carrefour SA(CARR.PA) 家乐福。

因此,市场预计Christo Wiese亦会放弃New Look的控制权。据称,Christo Wiese已经和Deloitte德勤、CBRE世邦魏理仕保持接触,试图探讨重组事宜,不过仍未最终聘请其作为顾问正式推进。

2015年中,Christo Wiese通过旗下私募基金Brait SE(BAT.J) 以7.8亿美元收购英国高街品牌New Look 90%股权,并加速集团的扩张,尤其是进军中国市场的激进备受行业关注。

早在进军中国之初,No Agency分析师唐小唐就表示需要对New Look警惕,在中国日趋竞争的市场,缺乏知名度和性价比的New Look可能会将本来形势不错的英国品牌拖入泥淖。

一语成畿,分析师唐小唐的警示最终在New Look身上酿成惨剧,New Look在中国“3年500店”的豪言不但毫无可能,该品牌在今年陷入危机,不但销售大跌,同时由盈转亏。

去年底,New Look集团前执行主席Alistair McGeorge重新加入集团担任职位。Alistair McGeorge表示,公司转型时期的当务之急是实现稳定,通过与品牌客户的重新联系和恢复品牌的广泛吸引力,使业务回归基本。他同时表示,公司今天的业绩反映,在英国高街零售环境充满挑战的情况下,公司正处于另一段艰难时期。

New Look在前首席执行官Anders Kristiansen走过一段上坡路,但是正是Anders Kristiansen主导下,品牌进行了中国扩张。

唐小唐表示,Anders Kristiansen数年前的中国经验不但没有帮到New Look,相反恰恰“陷害”了New Look,因为中国零售市场的变革速度位列全球之首。

Anders Kristiansen曾服务于Bestseller绫致集团,担任该集团中国市场副首席执行官。不过,当前中国的零售环境、经济环境以及中国消费者的生活方式都与Anders Kristiansen在中国就职时有着千差万别。

比New Look由盈转亏更令市场担心的是,该公司的评级在上年底被穆迪下调,之后,更是爆出Christo Wiese控股的零售控股集团Steinhoff International Holdings NV(SNHJ.J)(SNH.F) 财务作假,事件令Christo Wiese财富迅速缩水数十亿英镑。

Steinhoff的财务丑闻亦令英国零售市场极度关注,因为,过去几年南非富豪大举举债收购英国零售商,其中包括Poundland和Benson for Beds、Harveys以及New Look等。

2017年底,Christo Wiese旗下控制New Look的基金Brait SE已经对英国服饰零售商进行商誉减值,英国公司在扭亏为盈计划获得进展前,价值为0。

伦敦投行Peel Hunt分析师Jonathan Pritchard表示,目前来看Steinhoff的一切都会出售。零售分析师Nick Bubb则称,在当前环境下,贱卖业务几乎是无需考虑的。

周日,市场消息人士称,鉴于英国公司的债券价格持续下降,已经有人对该公司虎视眈眈,并存在通过债务重组买断的可能。

目前,New Look的官方网站已经设立了独立的债权人通道。

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