9个维度对比四大国产运动品牌财报 差距逐渐拉大

首页>资讯>国内 2018-03-29 00:00

近年来,运动品牌增长势头依然强劲。从本土品牌而言,安踏体育、李宁、特步国际和361度显然占据了中国运动市场的半壁江山。

记者根据各家发布的2017年度财报,从市值、营收、净利润、毛利、毛利率、门店数、电商、库存和平均存货周转天数9个方面切入,分析比较四大运动品牌过去一年的业绩表现。

在市值方面,安踏以1030.87亿港元稳坐中国第一体育用品公司的宝座。相当于6个李宁,11个特步和20个361度;比李宁、特步和361度市值总和还多出700多亿港元。就算在全球范围内,安踏也已挤进前三,前两位分别是众所周知的运动巨头耐克和阿迪。

经营效率

安踏体育:实现收益166.9亿元人民币(下同),同比增长25.1%;股东应占溢利上升29.4%至30.9亿元;毛利率上升1.0个百分点至49.4%。同时,其自由现金流入增加40.3%至26.6亿元;净现金状况为94.1亿元。

李宁:收入上升10.7%至88.74亿元;权益持有人应占净利润同比下滑19.91%至5.15亿元;净利润率由4.1%提升至5.8%;整体毛利率上升0.9个百分点至47.1%。

特步国际:收入同比下降5.2%至人民币51.134亿元,主要由于零售渠道调整。毛利为22.445亿元,同比减少3.7%,毛利率则连续第5年攀升至43.9%,净利润则下跌22.7%至4.081亿元,首席财务官杨鹭彬则指,今年童装分店会由以往的250家增至400家。在此预期下,预计童装业务的销售会有50%的增幅。

361度:营业额上升2.7%至人民币51.58亿元,其解释主要系2017年全年的订货会订单增长所带动。毛利为人民币21.5亿元,毛利率维持在41.8%水平;权益持有人应占溢利上升13.4%至人民币4.57亿元。

渠道门店

安踏体育:持续优化零售管理能力,同时加强于中国的分销网络,包括街铺、购物中心、百货公司、奥特莱斯及电子商贸平台。

截至2017年12月31日,于中国之安踏店(包括安踏儿童独立店)的数目共有9467家。于中国、香港、澳门和新加坡之FILA店(包括FILA KIDS独立店)数目共有1086家,而于中国之DESCENTE店数目共有64家。

李宁:截至2017年12月31日,不包含李宁YOUNG销售点,于中国李宁销售点数量共计6262个,较本年迄今净减少178个;李宁YOUNG业务新增销售点173个 。未来,李宁仍将以单店店效的提升为核心,持续改造李宁渠道效率及形象,以零售效率为导向对主力零售店面进行有效改造;继续关闭或改造低效店,扩大高效店的店面面积。

特步国际:有约6000家零售店的分销网络,全面覆盖中国31个省份、自治区及直辖市,并通过其独家总代理商管理其分销网络。较上一年度净减少800家。

361度:截止2017年12月31日,共开设5808间核心品牌门店。其中,361度童装销售点总数为1797间。国际市场方面,361度国际在期内已于巴西、美国、欧洲分别拥有1241个、1,030个、378个出售361度产品的多品牌体育品牌专门店销售网点。

目前欧洲涵盖的国家有英国、德国、法国、奥地利及瑞士等。于回顾期内,361度国际也成功踏入新兴市场如加拿大、俄罗斯、西班牙、以色列及意大利。

电商

安踏体育:电商已成为安踏增长的重要引擎之一。在2017年“双11”电商大战中,安踏以近人民币7亿元的成绩刷新了中国运动品牌的电商纪录,位列天猫第三。

安踏在电商上的产品设计、采购及跨界合作等等形成了一套独特的线上线下融合的“电商业务模式”,带来了电商业务的快速成长;在线上业务增长的同时,也带动了线下业务参与营销。同时,加快供应链上的布局,安踏深化了“快反模式”,快速满足消费需求的变化。

李宁:2017年,李宁电商在收入和盈利能力上,进一步取得了稳健的增长和提升。截至2017年12月31日止第四季度,电子商务虚拟店舖业务按年录得30%-40%高段增长 。

同时李宁电商进一步在数字化运营和店铺“自媒体”化的工作中取得了进一步的突破。建立了比较完整的数据运营模型体系,同时通过大量的内容搭建,将电商的店铺,成为不单是产品的销售平台,更是让用户通过线上平台,形成与品牌的产品、市场活动、明星、赛事进行互动的全方位体验平台 。

特步国际:截至2017年12月31日止年度,电子商务占特步整体收入逾20%。

361度:电子商务业务因电子商务行业急速发展而呈指数式增长。于回顾期内,361度电子商务之网上专供品贡献本集团收益之7.7%。

库存

库存方面,李宁算是该4家企业中的佼佼者,不但存货与去年相差甚微,在平均存货周转天数上还较去年减少了2天。

而其余三个品牌在这方面就不那么好看了。不仅存货波动大,周转天数也见长。其中,安踏存货较去年增长了66%,从2016年的12.95亿元增加到了2017年的21.55;平均周转天数增加14天。特步存货则是去年的1.56倍,从4.6亿元增长到了7.18亿元;平均周转天数增加了24天。361度较去年上升了50%,从5.41亿元增长到了8.14亿元;平均周转天数增加了13天。

当然,这也不乏与期内的一些收购案有关,安踏于期内收购了童装品牌小笑牛(KingKow)100%股权及有关商标拥有权。

综上所述,安踏显然已逐渐站稳了国内运动品牌老大的地位。但也不难看出李宁的进步,不仅财报各项指数有向好的趋势,今年2月初在纽约时装周上的表现也颇为抢眼。这直接导致李宁的市值在短短40天里暴增近60亿港币。还有不少消费者被李宁时尚中国风运动装圈粉。

而特步和361度则相对不温不火,甚至出现了下滑的态势,与前两者的距离在不断拉大。

如今,在国家政策利好及体育宏观需求持续稳健增长的推动下,国内体育运动市场维持蓬勃发展势头 。据欧睿报告指出,2017年中国体育用品销售再次增长12.0%(与2016年的增长率相同)至人民币2120亿元,且增速并无放缓之势。欧睿预计该行业在预测期内将继续按照固定价格以复合年增长率8.0%增长,至2022年可达人民币3180亿元,增速将远高于2010至2015年5.6%的复合年增长率。

同时,消费结构的改善使得体育市场需求趋向更为精细化的层面,消费者需求更加明确及成熟。针对健康需求、娱乐需求以及运动竞技需求产生的赛事及活动与日俱增。

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